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在股票停牌近一个月后，五矿地产（00230.HK）终于透露了背后的原因。 10月23日晚间，五矿地产发布公告称，公司拟通过重组进行私有化，并申请撤销证券交易所上市资格。拟注销股份将以每股1港元的注销价格进行注销。公司股票及债券将于10月24日上午9点复牌。五矿地产是中国五矿集团公司控股子公司，是国资委首批认定的房地产行业16家央企之一。 2022年以来，五矿地产已连续三年亏损。公司高管曾表示，他们将确保“拯救”。如今，这家低调的国资终于走上了退市之路。私有化的五个主要原因根据公告，五矿地产私有化的要约人为June Glory International Limited（中国五矿的间接非控股子公司）。 10月23日，要约人要求董事会向拟通过该安排对五矿地产进行私有化的股东提交议案。据悉，相关计划股份将以每股计划股份1,000港元的注销价格进行注销，较无干预当日联交所收盘价溢价约185.71%，较上交易日溢价约104.08%。该预案实施后，五矿地产将按照上市规则向联交所申请撤销其上市地位。截至本公告日，五矿地产已发行股份3,346,908,037股，其中无利害关系计划股东持有1,275,812,531股（约占y 已发行股份的 38.12%）；要约人持有2,071,095,506股（约占已发行股份的61.88%）。公告显示，该计划支付的总代价将以内部资源拨付，最高现金代价约为12.76亿港元。中金公司作为要约人的财务顾问，确信要约人有足够的财务资源履行现金对价的支付义务。背靠五矿“大树”，五矿地产为何走向私有化、退市？该公司给出了五个理由。首先，为计划股东提供退出机会。五矿地产的库存流动性长期处于较低水平。过去12个月日均成交量约为44万股，仅占无息计划股份数量的0.03%左右。股东很难在市场上大量出售不受价格影响。私有化提案为该计划的股东提供了退出机会，而不必因股东不作为而获得折扣。其次，从私有化的价格来看，它可以为股东提供一个有机会溢价变现对公司投资的计划。三是公司股权融资能力有限，失去上市平台优势。五矿地产表示，由于其股票交易量长期低迷，其价值持续受到困扰，限制了其从资本市场筹集资金的能力。自2009年以来，公司未通过公开市场发行股票募集资金。第四，私有化有助于企业实施长期战略，提高业务灵活性。五矿地产公开承认，由于房地产行业仍处于下滑企稳阶段，公司急需来调整其策略。私有化后，可以更加注重长期业务规划和资源整合，不再受到短期市场波动和合规约束。五是有利于理顺业务结构，提高管理效率。实施建议后，五矿地产将退市。这将有助于降低管理和合规复杂性，提高整体运营效率和决策有效性。性能损失有时会让人“尖叫”。截至停牌前，五矿地产股价报0.49港元，公司总市值仅为16.4亿港元。虽然股价滑落是私有化的原因之一，但最主要的还是业绩难以取得成功。至2024年，五矿地产实现营收98.83亿港元，同比下降21.8%；本年净亏损同比减少至37.48亿港元；股东应占亏损为35.21亿港元。五矿地产董事局主席何剑波在年报中表示，公司首先要确保“安全”，把挫折、规避风险放在第一位，千方百计增收、节支、减少损失。严守资金安全底线，努力调整资产负债表，确保债务不“爆炸”、交割不完成、发展不保守。然而，到2025年中期，五矿地产的业绩并没有明显好转。今年上半年，五矿地产的收入主要来自房地产开发、专业建设、物业投资、物业管理四大业务。期内综合收益19.76亿港元，同比下降60.7%；净亏损为港币58元0万元，权益持有人应占亏损5.85亿港元。上半年，公司合同销售额也同比下滑28.4%，总计仅为22.9亿元。截至中期，公司总资产393.72亿港元，净资产89.69亿港元，现金及银行存款（不含受限制现金及银行存款）19.83亿港元。资产拥有率也在上升。期内，房地产资产率为77.2%（2024年底为77.4%），净负债率较上年底上升12.1个百分点至215.4%。如果放在中国五矿的整体“大局”中，五矿地产的收入贡献微乎其微。官方资料显示，中国五矿目前拥有9家上市公司，包括中国中冶（601618.sh、1618.hk）A+H上市公司、盐湖股份有限公司（000792.sz）、株洲冶金集团（600961.sh）、中钨高铁等。其中包括五矿发展（00065 7.SZ）、五矿发展（600058.SH）、五矿新能源（688779.Sh）、五矿资本（600390.sh），以及两家香港上市公司五矿资源（1208.hk）和五矿置业（0230.hk）。上半年，中国五矿总收入近4000亿元。目前，中国五矿已形成以金属矿产、冶金建设、商贸建设、金融金融、房地产为主的业务体系。在房地产领域，除了上市公司五矿地产之外，这个品牌还有中冶置业。但与其他大型企业相比，中国五矿在房地产领域的发展相对保守。据集团官网显示，五矿地产、中冶置业两家房地产开发平台公司已开发乳园、九溪台、万悦台、西滩、蔚蓝东方等高端住宅物业近年来银行。 “十四五”期间，公司坚持稳健发展战略，坚持效益优先、适度规模发展，努力打造一流的国有房地产品牌。除了即将私有化的五矿地产外，另一房地产平台中冶置业的业绩也有待提升。 8月29日，中冶置业发布2025年公司债中期报告，显示期内营业收入31.92亿元，净利润-17.77亿元。公司资产总额807.55亿元，负债总额732.51亿元，财务资金较上年末下降31.99%至11.31亿元，长期应收款52.52亿元。如果五矿地产成功私有化，集团相关资源将如何整合，还有待观察。 （本文来自第一财经）返回S查看更多
